Mundell - Fleming

MODELO MUNDELL -  FLEMING:

Cualquier economía está relacionada con el resto del mundo a través de dos grandes vías:

-          -El comercio de bienes y servicios, comercio internacional, cuya base es la diferencia en los costes relativos entre países, debido, por ejemplo, a la distinta dotación de factores de producción.

-          -Las finanzas, puesto que los inversores financieros pueden elegir entre activos financieros interiores y extranjeros

Esta relación hace que las políticas económicas llevadas a cabo en un determinado país tengan efecto no sólo en el país en el que éstas se llevan a cabo, sino también en los países con los que se relaciona. Esto hace que las economías abiertas tengan que plantearse una coordinación internacional de sus políticas económicas.

Comenzamos con una introducción que aborda un concepto fundamental de la macroeconomía abierta como es la balanza de pagos.

El control de las transacciones exteriores se lleva a cabo mediante un instrumento contable denominado balanza de pagos.

La balanza de pagos está estructurada en dos grandes bloques: cuenta corriente y cuenta de capital.

La cuenta corriente registra el comercio de bienes y servicios, así como las transferencias. La cuenta corriente muestra un superávit si las exportaciones son superiores a las importaciones más las transferencias netas a extranjeros. Es decir, si los ingresos procedentes del comercio de bienes y servicios y las transferencias son superiores a los pagos por estos conceptos.

La cuenta de capital registra las compras y ventas de activos, como acciones, bonos y tierra. Muestra un superávit –también llamado entrada neta de capital- cuando nuestros ingresos procedentes de la venta de acciones, bonos, tierra, depósitos bancarios y otros activos son superiores a nuestros pagos por nuestras propias compras de activos extranjeros.

Hasta el momento, los intercambios de una economía con el exterior se han circunscrito a un intercambio de bienes y servicios. Ahora, en cambio, las economías pueden además importar y exportar capital financiero. Dicho de otra forma. Si hasta ahora sólo considerábamos el saldo de la balanza por cuenta corriente: donde registrábamos los intercambios de bienes, servicios y transferencias con el exterior, ahora consideramos junto a ésta, el saldo de la balanza de capital: el saldo de las compras y ventas de capital financiero. Por tanto, el saldo de la balanza de pagos es igual al saldo de la balanza por cuenta corriente, más el saldo de la cuenta de capital

A continuación analizamos el mercado de divisas y la determinación del tipo de cambio.

·         LOS MERCADOS DE DIVISAS Y LOS TIPOS DE CAMBIO

Cada vez que una empresa de un país concreto importa un bien del extranjero, debe pagarlo en la moneda del país del que proviene el bien (moneda extranjera o divisa). Por otra parte, los empresarios extranjeros, cuando compran bienes nacionales, deben pagarlos en la moneda nacional. Pero si lo pagan en moneda nacional, deberán previamente haberlas comprado, con lo que se producirá una entrada de divisas al país en cuestión. A raíz de esta situación, en los Bancos Centrales de cada país se organiza de forma regular un intercambio de divisas motivado por la demanda de divisas de los importadores nacionales y la oferta de divisas de los importadores extranjeros. Este es el mercado de divisas o mercado de cambios. Es decir, las transacciones entre monedas de distintos países se realizan en los mercados de cambios o de divisas. En estos mercados se compran y se venden las monedas de los diferentes países y se determinan sus precios.

El tipo de cambio es, por tanto, el precio de una moneda expresado en términos de otra. A partir de ahora en este tema, el tipo de cambio será el precio de la divisa (moneda extranjera), expresado en moneda nacional.

Al igual que los precios de los demás bienes y servicios se establecen mediante la interacción de compradores y vendedores, los tipos de cambio vienen determinados por la interacción de los particulares, de las empresas y de las instituciones financieras, que compran y venden divisas con el fin de poder realizar pagos internacionales.

La demanda de divisas depende de las importaciones de bienes y servicios, de las exportaciones de capital y de la intervención del Banco Central. Para analizar la incidencia del tipo de cambio sobre la demanda de divisas, supongamos que éste se altera. Si el tipo de cambio baja, lo que implicaría que la moneda nacional se aprecia o se revaloriza en términos de moneda extranjera o divisa, a los consumidores nacionales les resultarán más baratas las mercancías extranjeras. Se importará, por tanto, una mayor cantidad y harán falta más divisas para pagar esas importaciones. De forma genérica, podemos afirmar que la demanda de divisas para importaciones depende de la demanda de mercancías importadas y ésta es una función decreciente del tipo de cambio, ya que si el tipo de cambio baja, se demandarán más mercancías importadas y harán falta más divisas para importarlas, mientras que si el tipo de cambio aumenta, se demandarán menos mercancías importadas y harán falta menos divisas para importarlas. 

El tipo de cambio o precio de equilibrio se determina en el mercado de divisas, como en cualquier mercado, mediante la intersección de las curvas de demanda y oferta de divisas.

·         Sistemas de tipos de cambio:

Hasta ahora, al analizar la determinación del tipo de cambio hemos supuesto que éste es el resultado del libre juego de la oferta y la demanda de divisas. La realidad, sin embargo, es que el sistema monetario internacional se caracteriza por la diversidad de esquemas de determinación del tipo de cambio. Nos centramos en este caso en dos grandes categorías: tipos de cambios flexibles y tipos de cambio fijos.

-         1.  Sistema de tipos de cambio flexibles:

En un sistema de tipos de cambio flexibles, los mercados de divisas fijan el valor de una moneda en términos de otra libremente, es decir, sin intervención alguna. Bajo este tipo de sistema cambiario, las variaciones en el tipo de cambio absorben el déficit o superávit de la balanza de pagos, es decir, entran siempre tantas divisas como salen y, por tanto, la partida de variación neta de divisas de la balanza de pagos es nula. Así, si un país tiene un exceso de ingresos sobre pagos, es decir, superávit de la balanza de pagos, esto supone un exceso de demanda de su moneda y, por tanto, el tipo de cambio tenderá a bajar. Por el contrario, si un país tiene un déficit en la balanza de pagos, es decir, un exceso de pagos sobre ingresos, aparecerá un exceso de oferta de su moneda y, por tanto, el tipo de cambio tenderá a subir. Por tanto, es el exceso de oferta o demanda de una moneda lo que determina las variaciones del tipo de cambio.

Cuando el tipo de cambio se determina libremente, éste es totalmente flexible y fluctúa sometido únicamente a las fuerzas de la oferta y la demanda. Esta situación se conoce como fluctuación limpia. En una situación como ésta se dice que, cuando sube el tipo de cambio de equilibrio, la moneda nacional sufre una depreciación (la contrapartida es una apreciación de la divisa). Por el contrario, cuando en esta situación de tipos de cambio flexibles baja el tipo de cambio de equilibrio, se dice que tiene lugar una apreciación de la moneda nacional (y una depreciación de la divisa).

-         2.  Sistema de tipos de cambio fijos:

La autoridad competente para intervenir en el mercado de divisas es la autoridad monetaria, esto es, el banco central. El precio al que se lleva a cabo la intervención se denomina tipo de cambio fijo y el sistema cambiario que lo determina se denomina sistema de tipos de cambio fijos.

Bajo un sistema de tipos de cambio fijos, el banco central fija un determinado valor para su moneda con respecto a otra moneda. El banco central interviene el tipo con el objeto de mantener la paridad de la moneda comprando o vendiendo divisas.

Tipo de cambio nominal y tipo de cambio real:

El tipo de cambio nominal se corresponde con el concepto de precio relativo entre las monedas de dos países que hemos considerado hasta ahora y se define como el número de unidades de la moneda nacional que pueden obtenerse por una unidad de moneda extranjera (divisa). Es decir, es el precio de la divisa o moneda extranjera, expresado en moneda nacional. Responde, por ejemplo a la pregunta ¿cuántos bolívares se necesitan para comprar un dólar?

Por su parte, el tipo de cambio real se corresponde con la noción de precio relativo de los bienes de dos países. En este caso, responde, por ejemplo, a la pregunta, ¿cuántos pantalones venezolanos se necesitan para comprar un pantalón estadounidense?

Posteriormente discutimos el supuesto de movilidad perfecta de capital e incluimos este supuesto en el modelo IS-LM en economías abiertas, lo que da lugar al llamado modelo Mundell-Fleming.

MODELO IS-LM EN ECONOMÍAS ABIERTAS CON FLUJOS DE CAPITAL (MODELO MUNDELL-FLEMING)

-          La movilidad perfecta de capital:

En un mercado en el que los tipos de cambio siempre estuvieran fijos, los impuestos fueran idénticos en todos los países y los tenedores de activos exteriores nunca corrieran riesgos políticos, sería de esperar que todos los inversores compraran los activos que generaran mayores rendimientos. Esto determinaría que los rendimientos fueran exactamente iguales en todos los mercados de capitales del mundo, pues ningún país podría obtener un préstamo por menos.

Existen diferencias internacionales en los impuestos, los tipos de cambio pueden variar y, en consecuencia, influir en el rendimiento de la moneda nacional de las inversiones en el extranjero y, a veces, los países ponen obstáculos a las salidas de capital. Estas son algunas de las razones por las que los tipos de interés no son iguales en todos los países. Resulta, sin embargo, en la práctica, que las diferencias entre los tipos de interés de los principales países son muy pequeñas, lo que sugiere que el grado de movilidad internacional del capital es bastante elevado.

Por ello cabe introducir el supuesto de movilidad perfecta del capital en el sentido de que los inversores pueden comprar activos rápidamente en el país que deseen con unos bajos costes de transacción y en una cantidad ilimitada.

Aceptando movilidad perfecta de capital, si el tipo de interés nacional es superior al tipo de interés extranjero el capital entraría en nuestro país a una tasa ilimitada. Por otro lado, si el tipo de interés nacional fuera inferior al tipo de interés extranjero tendría lugar una salida ilimitada de capital.

Por tanto, únicamente podemos garantizar el equilibrio exterior cuando el tipo de interés nacional sea igual al tipo de interés extranjero. Por tanto, con movilidad perfecta de capital, la línea de SBP=0 es una línea horizontal al nivel del tipo de interés extranjero. Los puntos por encima de esta línea indican un superávit en la balanza de pagos, mientras que los puntos por debajo de la línea suponen que hay déficit en la balanza de pagos.

MUNDELL - FLEMING:

Constituye una extensión para economías abiertas del modelo IS-LM de economías cerradas.

El Modelo M-F tiene como objetivo proveer un marco analítico apropiado para estudiar el comportamiento de la demanda agregada en economías abiertas al resto del mundo en lo comercial y en lo financiero.

Es un modelo que tiene propiedades esencialmente keynesianas en el sentido que la producción queda determinada por la demanda agregada y la oferta se adapta a esta sin que se modifiquen los precios.

Los Supuestos del Modelo:

1-      País pequeño: La situación interna no afecta a la economía mundial. Son exógenas la tasa de interés internacional al precio del bien externo y el producto mundial.

2-      Es un modelo de 2 bienes. Un bien doméstico y un bien externo que el país importa y que compite con el bien domésticos en los mercados internacionales.

3-      El precio del bien interno es fijo. Es un supuesto del análisis de corto plazo.

4-      La economía presenta perfecta movilidad internacional de capitales financieros. Los capitales se mueven entre la economía y el resto del mundo.

5-      Los agentes tienen expectativas estáticas. Las previsiones sobre las variables macroeconómicas en general, y sobre el tipo de cambio en particular, son exógenas.

Hay que explicitar cual es el régimen cambiario.

Las tres curvas fundamentales del modelo son:

1-      La curva IS: de equilibrio y mercado de bienes.

2-      La curva LM: de equilibrio del mercado de dinero.

3-      Curva BP=0 de equilibrio del sector externo.

POLÍTICA ECONÓMICA:

Considerando el modelo IS-LM en economías abiertas en las que existen flujos de capital, bajo el supuesto de movilidad perfecta de capitales, veremos la efectividad de la política económica –fiscal, monetaria y comercial-, dependiendo del sistema de tipos de cambio que exista.

  1-      TIPO DE CAMBIO FIJO

La política fiscal en un sistema de tipos de cambio fijos con movilidad perfecta de capital:

Para analizar los efectos de la política fiscal en una economía con un sistema de tipos de cambio fijos y movilidad perfecta de capital supongamos, que se lleva a cabo una política fiscal expansiva. Así, partiendo de una situación inicial de equilibrio interno y externo se produce un aumento del gasto público, lo que provoca un desplazamiento a la derecha de la curva IS. 

Sea el punto 0 el punto de equilibrio inicial. Ante un desplazamiento a la derecha de la IS, pasamos a un punto como el 1. En este nuevo punto de equilibrio interno -IS’=LM- no estamos en cambio ante una situación de equilibrio externo. En el punto 1, el saldo de la balanza de pagos es positivo, puesto que al ser r1 mayor que r* se habrá producido una entrada masiva de capitales. Así, la demanda de divisas será inferior a la oferta de divisas, debido a que los inversores extranjeros desean tener moneda nacional para acometer las inversiones que componen la entrada de capitales anterior. Este exceso de oferta de divisas hará que haya que pagar menos moneda nacional por cada unidad de moneda extranjera. Provocará una tendencia a la apreciación de la moneda nacional y una tendencia a la depreciación de la moneda extranjera. De acuerdo con su objetivo de mantenimiento del tipo de cambio (recuerde que estamos ante un sistema de tipos de cambio fijos), se debe intervenir sobre el mercado de divisas para que el tipo de cambio no varíe. Por ello, el Banco Central debe conseguir que aumente la demanda de divisa. ¿Cómo? Comprando divisa a cambio de moneda nacional. Al sacar más moneda nacional al mercado, lo que provoca es un aumento de la oferta monetaria y, por tanto, un desplazamiento de la LM hacia la derecha, que nos lleva a alcanzar el punto 2, en el que la renta ha crecido manteniéndose constante el tipo de interés real.

Por tanto, cualquier política o cambio que nos desplace la IS a la derecha será, en el marco de un sistema de tipos de cambio fijos, plenamente efectiva en el sentido de que consigue que aumente la producción.

La política monetaria en un sistema de tipos de cambio fijos con movilidad perfecta de capital:

Supongamos ahora, que a partir de un equilibrio interno y externo inicial, representado en el punto 0, quisiéramos analizar el efecto de una política monetaria contractiva en el marco de un sistema de tipos de cambio fijos. El efecto inicial de la política monetaria contractiva es el paso a un punto como el 1. En 1, el tipo de interés r1 está por encima del tipo de interés extranjero, por lo que se producirá una entrada de capital en el país que generará que el saldo de la balanza de pagos sea positivo. Este superávit provocará la existencia de una tendencia a la apreciación de la moneda nacional frente a la divisa considerada. Esta tendencia no se transforma en una apreciación efectiva, puesto que al estar en un sistema de tipos de cambio fijos, el Banco Central -la autoridad monetaria- debe intervenir, para evitar la apreciación. ¿Cómo? Debe comprar divisas a cambio de moneda nacional, por lo que aumentará la moneda nacional en el mercado, esto es, la oferta monetaria. Este aumento de la oferta monetaria llevará a la LM a la situación inicial. Por tanto, la política monetaria en una economía abierta con un sistema de tipos de cambio fijo es inefectiva, no tiene efectos reales, no afecta al output.

   2-      TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE:

   La política fiscal en un sistema de tipos de cambio flexibles con movilidad perfecta de capital:

Partiendo de una situación inicial de equilibrio interno y externo se lleva a cabo una política fiscal expansiva. La diferencia con respecto al apartado citado en el sistema de tipos de cambio considerado, que ahora es flexible.

Sea el punto 0 el punto de equilibrio inicial. Ante una política fiscal expansiva, consistente, por ejemplo, en un aumento del gasto público, se produce un desplazamiento a la derecha de la IS. Pasamos, por tanto, a un punto intermedio, el 1. En este nuevo punto de equilibrio interno -IS’=LM- no estamos, en cambio, ante una situación de equilibrio externo. En el punto 1, el saldo de la balanza de pagos es positivo, puesto que al ser r1 mayor que r* se habrá producido una entrada masiva de capitales. La demanda de divisas será inferior a la oferta de divisas, debido a que los inversores extranjeros desean tener moneda nacional para acometer las inversiones que componen la entrada de capitales anterior. Este exceso de oferta de divisas hará que haya que pagar menos moneda nacional por cada unidad de moneda extranjera. Dicho de otra forma, provocará una apreciación efectiva de la moneda nacional y una depreciación de la moneda extranjera. Esta apreciación nos hará ser menos competitivos por lo que aumentarán nuestras importaciones y disminuirán nuestras exportaciones. La reducción de las exportaciones netas contraerá la IS de forma que volveremos al nivel de renta inicial. La política fiscal en este caso, es completamente inefectiva.

La política monetaria en un sistema de tipos de cambio flexibles con movilidad perfecta de capital:

A partir de una situación inicial de equilibrio interno y externo, punto 0, quisiéramos analizar el efecto de una política monetaria contractiva en el marco de un sistema de tipos de cambio flexibles. El efecto inicial de la política monetaria contractiva, es el paso a un punto como el 1. En 1, el tipo de interés r1 está por encima del tipo de interés extranjero, por lo que se producirá una entrada masiva de capital en el país que generará que el saldo de la balanza de pagos sea positivo. Este superávit, provocará la apreciación de la moneda nacional frente a la divisa considerada. Esta apreciación provoca una reducción de las exportaciones netas y por tanto un desplazamiento a la izquierda de la IS, que genera una reducción de la producción.

MODELO IS-LM

MODELO IS - LM

El modelo IS-LM constituye uno de los núcleos centrales del pensamiento neoclásico y muestra la relación entre las tasas de interés, el producto real, el mercado de bienes y servicios y el mercado de dinero. Además es una de las herramientas básicas para conocer la política económica. La curva IS representa todos los puntos de equilibrio en el mercado de bienes y servicios y debe su nombre a los términos Inversión y Ahorro (Save, en inglés). La curva LM representa todos los puntos de equilibrio en el mercado de dinero y debe su nombre a L (preferencia por la liquidez) y M (suministro de dinero). El cruce de ambas curvas constituye el momento del "equilibrio general", donde existe un equilibrio simultáneo en ambos mercados. 

Hay que señalar que el modelo IS-LM es una herramienta para el análisis detenido de la economía pero es un valioso aporte a la la macroeconomía y la política económica, es decir, la política fiscal y la política monetaria. Antes de la existencia de este modelo no había herramientas metodológicas para adoptar políticas económicas y a su inexistencia se atribuyen grandes crisis como la gran depresión de los años 30. Es preciso señalar que este modelo se utiliza para estudiar el corto plazo, y cuando los precios son relativamente estables o hay una inflación reducida.

De ahí que no establezca diferencias importantes entre la tasa de interés nominal y la tasa de interés real. Hay que resaltar que este modelo no dice nada del mercado del trabajo, dado que los modelos neoclásicos siempre consideran la existencia de "pleno empleo" en el mercado del trabajo. 

Este modelo que es estratégico para la aplicación de políticas económicas nació a raiz de la publicación de la Teoría General del Empleo, el Interés y el Dinero, de John Maynard Keynes. Los economistas Roy Harrod, John Richard Hicks y James Meade, presentaron documentos que intentaron resumir, en términos matemáticos, los planteamientos de Keynes respecto a la importancia de la tasa de interés en las economías de mercado. John Hicks fue finalmente quien desarrolló el modelo y lo presentó a Keynes en su documento Mr Keynes y los clásicos, una interpretación sugerida. Años más tarde el mismo Hicks señaló que el modelo perdía puntos importantes de la teoría keynesiana, como el principio de incertidumbre que recorre la obra de Keynes. En este aspecto, la preferencia por la liquidez pasa a tener un rol muy subestimado al interior del propio modelo dado que la preferencia por la liquidez tiene un sentido más verdadero en presencia de incertidumbre.

El modelo IS LM, síntesis neoclásica o también llamado modelo de Hicks-Hansen, está inspirado en las ideas de Keynes. La “Teoría General” de Keynes dio lugar a diversas interpretaciones, una de ellas fue publicada en 1937 en “Econométrica” por John Hicks (“Mr. Keynes and the Classics: a suggested interpretation”). El análisis de Hicks, es una formalización neo-walrasiana (de equilibrio general) de su propia lectura de la obra de Keynes. Esta obra de Hicks, junto con enriquecimientos posteriores, se conoce como “Síntesis Neoclásica”, “Modelos IS LM” o “Modelo de Hicks-Hansen”. Las iniciales IS significan “Investment and Saving equilibrium” (equilibrio entre inversión y ahorro) mientras que LM responde a las siglas de “Liquidity preference and Money supply equilibrium” (equilibrio entre liquidez y el suministro del dinero).

El modelo asegura que los mercados se “vacían”, existiendo mecanismos de auto-ajuste, que no son otros que los precios. Efectivamente, de acuerdo a la Síntesis Neoclásica, la tasa de interés y, en su caso, el nivel de precios (si complementamos el esquema original de precios rígidos con la versión más moderna de precios variables) asegura que los mercados se equilibran. El precio de los bienes y del dinero son los canales a través de los cuales los acontecimientos en un mercado afectan al otro. Es decir, que los precios transmiten la información necesaria de un mercado a otro, permitiendo la coordinación necesaria.

El interés y originalidad del modelo consiste principalmente en que muestra la interacción entre los mercados de bienes (curva IS) y de dinero (curva LM). El mercado de bienes determina el nivel de renta mientras que el mercado monetario determina el tipo de interés. Ambos mercados interactúan y se influyen mutuamente ya que el nivel de renta determinará la demanda de dinero (y por tanto el precio del dinero o tipo de interés) y el tipo de interés influirá en la demanda de inversión (y por tanto en la renta y la producción real). Este modelo niega la neutralidad del dinero y requiere que el equilibrio se produzca simultáneamente en ambos mercados.

La Curva IS:

La curva IS muestra las situaciones de equilibrio entre inversión y ahorro para los diferentes valores de renta (Y) y tipo de interés (r). Por tanto muestra el equilibrio en el mercado de bienes. Tiene pendiente negativa porque, como la inversión depende inversamente del tipo de interés, una disminución o aumento del tipo de interés hace aumentar o disminuir la inversión, lo que conlleva un aumento o descenso de producción.

En definitiva, esta línea representa la relación de causalidad entre la caída de las tasas de interés y al aumento de las inversiones previstas fijas que provocan el aumento de la renta nacional y la producción.

La Curva LM:

La curva LM muestra las situaciones de equilibrio entre la oferta y la demanda en el mercado monetario. Se considera que cuanto mayor es el nivel de producción y renta, mayor es la demanda de dinero; y cuanto mayor es la demanda de dinero, mayor tiende a ser el tipo de interés. De ahí que la LM tenga una pendiente positiva.

El punto E en el que se cruzan las curvas IS y LM muestra la posición del equilibrio simultáneo en ambos mercados, el monetario y el de bienes. Es un equilibrio estable ya que si se produce una situación temporal de desequilibrio que desplaza la posición a cualquier otro punto, las fuerzas del mercado presionarán para volver a ese punto de cruce.

La situación de equilibrio puede verse alterada por variables distintas al tipo de interés que pueden provocar desplazamientos de las curvas. Los aumentos en la demanda efectiva (de consumo, de inversión, de gastos públicos o del sector exterior) provocan desplazamientos hacia la derecha de la curva IS y, por tanto, un nuevo punto de equilibrio a un nivel de renta y tipo de interés superior.

Hay que recordar la diferencia entre movimiento a lo largo de una curva y desplazamiento de la curva: el movimiento a lo largo de la IS estará provocado por variaciones en el tipo de interés, mientras que los desplazamientos se deberán a variaciones en otras variables, sea cual sea el tipo de interés.

Asimismo, los aumentos en la oferta de dinero, caídas en el nivel general de precios, disminuciones en la demanda de dinero, etc, provocan desplazamientos hacia la derecha de la curva LM y por tanto un nuevo equilibrio con mayor producto y menor tipo de interés.

De acuerdo al modelo IS-LM, cuando se aumenta el gasto (desplazamiento curva IS a la derecha) aumentarán los tipos de interés. Por lo que si se aumenta la oferta monetaria (desplazamiento curva LM a la derecha) se conseguirá descender de nuevo el tipo de interés y la mezcla de ambas políticas económicas elevarán la producción.

¿Es efectivo todavía el modelo IS-LM?

A partir de su formulación en los años 30, la economía ha dado un giro decisivo en el mundo de las finanzas y la política monetaria. Hoy no es el mercado el que determina la tasa de interés sino que son los bancos centrales quienes manejan los tipos de interés, asignando un gran protagonismo al sistema financiero y la gran variedad de derivados que han transformado la actividad económica en los últimos 30 años. Además, el modelo representa la curva del equilibrio en el mercado de bienes y servicios (IS), como un flujo, mientras representa la curva en el mercado de dinero (LM) como una reserva. Esta doble naturaleza crea conflictos a la hora de hacer análisis más rigurosos. Al mismo tiempo, es un poco ilógico dar por conocido el nivel del PIB, cuando es equitativamente la variable que depende de todo el conjunto de factores que lo constituyen.

Es así como, el modelo IS-LM es un interesante modelo que permite acercarse a la comprensión de la macroeconomía y sus elementos profundos. Tiene además el componente esencial de acercarse a la teoría con una idea básica y simple, para desde ahí avanzar hacia algo más complejo. A partir de aquí podemos comprender parte de las políticas monetarias y fiscales, y los impulsos que las generan.

A continuación, facilitamos un video que le servirá para entender un poco más sobre el Modelo IS-LM

Los Números de Saúl

LOS NÚMEROS DE SAÚL

En un conversatorio con el Dr. Saúl Cabrera, Presidente de la prestigiosa encuestadora Venezolana Consultores 21. Su presentación estuvo enfocada en mostrarnos las últimas estadísticas y encuestas que ha realizado su empresa, en donde todos, absolutamente todos los números del gobierno son críticos. Lo más alarmante para el gobierno debe ser, la caída estrepitosa que ha tenido el Presidente, quien comenzó su mandato con una microscópica ventaja electoral, puesto que solo contaba con una mayoría en el respaldo del 0,7 % sobre su adversario Henrique Capriles Radonsky, quien cayó en esas elecciones teniendo el 49,3 % del electorado a favor y un enorme ventajismo electoral en contra ilegalmente avalado por el CNE. “El gobierno no quiere ningún tipo de elección en estos momentos, porque las que fuese las perdería, durante el tránsito de Chávez a Maduro, el compromiso con la revolución desde sus bases se ha fracturado, comenzó con 50,7 % su mandato, hoy solamente goza del 28,6 % de respaldo y esto está bajando cada semana” fueron algunas de las palabras del Dr. Saúl, quien nos comentó que por cada perdida de 1 %, significa perder a una masa electoral o estar en malos ojos frente a 150.000 personas habilitadas para el voto en Venezuela. Esto es términos políticos.

Otras cifras de escándalos que nos fue presentada sobre el contexto del país actual, es que más de la mitad de los venezolanos hoy está comiendo menos de 3 veces al día, en regiones como el Zulia la cifra sube mucho más de la mitad, específicamente el 64,3 % de la población zuliana está comiendo menos de las 3 veces, y los que comen, comen mal. Sobre la salud mental del ciudadano venezolano, es preocupante que cuando se le pregunta sobre su estado de ánimo, el 67,1 % siente y expresa un estado de ánimo negativo, la rabia, la desilusión, la angustia, la desesperación, el miedo, son los principales señalamientos, el gobierno sabe esto y por eso sus discursos van siguiendo esas líneas, para seguir sembrando esos estados de ánimo y reprimir más a la población.

Personalmente, creeemos que no todos los números que presentó en su ponencia son malos o nos vayan a infundir al pesimismo. Hay datos interesantes como la cantidad de máquinas que colocaría el CNE en el revocatorio, esas máquinas fueron 5.392, porque sabían que si colocaban todas las que correspondían para tal evento, 8,3 millones de venezolanos iban a ir de forma segura, así llueve, truene o relampaguee a manifestar su deseo de revocar al Presidente, por eso el CNE jugó como jugó en el camino, tratando de que se hiciera por región y no por circuito nacional, colocando los mil y un obstáculos, pero como las cifras seguían siendo alarmantes en todos los escenarios para el oficialismo, optaron por otras vía ilegalmente legales para suspender o retrasar el referéndum presidencial. Otra lámina singular en la presentación y que nos tiene que llenar de optimismo y esperanza es que si las elecciones regionales fueran mañana, la unidad las ganaría todas las gobernaciones. Hoy por hoy, 2 de cada 3 venezolanos escucha a la MUD por el concepto de UNIDAD, así que como he escuchado y oído reiteradamente de grandes profesores y estudiosos de política, debemos quitarnos ese cliché de auto denominarnos “oposición”, debemos todos comenzar a hablar un mismo lenguaje y a referirnos como la UNIDAD que somos. Para el análisis, otro asterisco en la presentación nos recuerda es que el sistema electoral en nuestro país es fraudulento, porque el consejo nacional electoral lo es.

Nos deja en que pensar ¿Que le depara a nuestro país? No debemos dejar que nuestro hermosa tierra siga con esos números negativos, al contrario, aportemos para que sean positivos en Producción, esto con ayuda de todos podemos lograrlo. Seamos esos venezolanos alegres y optimistas que nos caracterizan, esto pasará, nuestra producción crecerá. nuestra economía se equilibrara, y nuestro trabajo tendrá valor, recordemos que no hay no mal que dure cien años...

Aclaratoria: Estas son opiniones de estudiantes de Economía. Y por lo tanto, es válido criticas constructivas.

Ciclos Económicos II

Los ciclos económicos

    Cualquier inexperto en economía se daría cuenta de que cada cierto tiempo se repiten unas modelos en economía. Unos años son buenos, pero después vienen unos años malos. Tal vez esto era más evidente hace cierto tiempo y cuando parecía que estaba superado, cuando parecía que el crecimiento económico era muy estable, en los últimos tiempos ha venido la crisis financiera mundial para devolvernos la conciencia de que a las fases buenas les siguen fases malas. 

   Ya desde el siglo XIX algunos economistas estudiaron estos fenómenos y trataron de predecir el lapso de estos ciclos. No obstante, los ciclos expansivos y recesivos no parecen ser muy constantes, sino de manera aleatoria, en algunas ocasiones los son ciclos cortos, y otras veces que los ciclos son más largos. 

¿Por qué se producen estos ciclos? La pregunta ha llevado a numerosos economistas a formular sus teorías, cada cual un poco dependiente de su tiempo. Sin embargo, lo que parece tener más sentido en la actualidad es la teoría Austriaca ya que pudiera ser la que mejor explica la situación económica de países como Venezuela, ya que hace referencia a los efectos que produce una expansión crediticia no respaldada por el aumento del ahorro. 

    Además, Los ciclos se producen por una fase expansiva basada en un crecimiento artificial del crédito, basado en unos tipos de interés excesivamente bajos fijados por los bancos centrales. Los créditos se expanden sin que lo haga el ahorro, estalla la burbuja y se entra en recesión.

  Sin embargo, no todo el mundo comparte esta visión, y ni siquiera que la economía tenga que ser cíclica. Lo ideal sería lograr que la economía creciera de una forma moderada y constante sin tener que atravesar fases recesivas que creen desempleo y empeoren el nivel de renta de la población. 

¿Que otro ejemplo, que el de Venezuela? Hemos tenido años de bonanza, y actyualente estamos en una etapa recesiva, para ser mas optimistas y no entrar en depresión. Si buscamos en el Banco mundial, la reseña de Venezuela es que es un país con una de las reservas mas grandes de America Latina y el Caribe, y esto no nos priva de tener una tasa de inflación de tres cifras, cuidado si no más, ademas de que experimentamos anomalías en nuestra economía.

En ejemplo, el 2015 cerró con una tasa -5,7% en PIB; y el 2016 se espera que será aun mas baja, y según lo publicado el gobierno se registran tasas bajas de desempleo. Estamos yendo en contra de las teorías, El PIB y el Desempleo son variables contraciclicas, si una disminuye, la otra aumenta. Si el PIB disminuye, eso quiere decir que el desempleo esta aumentando, porque las familias no pueden sustentarse, y no hay consumo. Esto no aplica en Venezuela. Lastimosamente, Venezuela atraviesa crisis por las inadecuadas políticas que se han aplicado a nivel macro y micro y han afectado el desarrollo económico de el pais, aunado a las restricciones en el acceso de divisas, afectando mayormente al sector privado, desencadenando una de las inflaciones mas altas del mundo, frenando la produccion y con la consecuencia de una escasez de productos en la canasta básica.

Siendo un ambiente tan negativo, y atravesando un estancamiento inflacionario, las inversiones han cesado por la gran incertidumbre en el mercado. 

Nos toca un buen año por delante, estamos terminando el 2016, y el 2017 estará lleno de desafíos, por esto, el Gobierno deberá implementar políticas que ayuden a mejorar esta economía, como afianzando el sector privado y superemos esta fase recesiva que atravesamos actualmente.

Dejamos este video muy importante y explicando ¿que pasa realmente en Venezuela?

Ciclos Económicos

Ciclos Económicos       

Índices negativos que vemos en la economía como la inflación, escasez, desempleo, que los consumidores no tengan un poder de compra digno, que tengamos bajas tasas de interés, todo esos factores tienen en común que provienen de lo que se conoce como ciclos económicos. Los ciclos económicos son fluctuaciones recurrentes en las actividades económicas, un ciclo consiste en un periodo de expansión y otro de recesión o contracción. Esta sucesión de cambios es recurrente, pero no periódicas, la duración del ciclo varía. El único carácter regular de las fluctuaciones es el modo en que las variables se mueven juntas, este movimiento conjunto es lo que define a un ciclo económico.

   Se dice que hay ciclos cuando el PIB observado aumenta en relación con el potencial (expansión) o disminuye en relación con este (contracción o recesión). Al momento de hablar de un ciclo económico se habla de un periodo de tiempo alrededor entre 7 a 10 años.

Las posibles causas que generan un ciclo económico son;

•     Shocks de oferta o productividad.
•     Shocks monetarios o de gasto público.
•     Shocks de demanda, consumo e invención.
•     Cambios estructurales en la economía.
•     Cambios en la expectativa de los agentes.

Los ciclos económicos tienen fases;

•    Auge; Es el momento mas elevado del ciclo económico, en este punto se produce el crecimiento de la economía, generando un el comienzo de una fase de recesión.

•    Recesión; corresponde a la parte descendente del ciclo. Se produce una importante caída de la inversión, la producción y el empleo.

•    Depresión; Es el punto mas bajo del ciclo. Se caracteriza por un alto nivel del desempleo y una baja demanda de los consumidores en relación a la capacidad productiva de bienes de consumo. Durante esta fase os precios bajan o se mantienen estables.

•    Recuperación; Es la fase ascendente del ciclo, se produce una renovación del capital que tiene efectos multiplicadores sobre la actividad económica generando una fase de crecimiento económico y por lo tanto de superación de la crisis. La economía esta en expansión cuando la actividad general en la fase de recuperación supera el auge del ciclo económico inmediatamente anterior.

    No se debe de confundir la diferencia entre recesión y depresión económica, ya que en la depresion la caída del PIB supera tasas del 10%.

  

   Es importante destacar que los ciclos económicos a veces cambian de dirección en momentos distintos, son difíciles de medir, no son regulares y no tienen porque ocurrir pero ocurren.

Existen diferentes tipos de variables entre las que podemos mencionar;

•     Procíclicas (PIB, empleo, gasto público, salario, actividad industrial)
•     Contracíclicas (Tasa de desempleo)
•       Acíclicas (La moda, los espectáculos)
•     Adelantadas (Permiso para construcción, índice de confianza de los consumidores)
•     Retardadas (Cuando una variable cambia con un desfase o retardo al ciclo)
•     Coincidentes (Variables que cambian simultáneamente con respecto al ciclo )

    En este tema,  como lo son los ciclos económicos se debe resaltar que las recesiones  no son eternas, que la vida diaria al igual que en la economía es de ciclos. Por eso debemos de tener mucha fe, esperanza, trabajar y tomar medidas económicas correctas para sacar a nuestra amada Venezuela de esta crisis económica que nos afecta a todos.

    

    En este momento varios factores pueden desencadenar un cambio en el ciclo económico por nombrar algunas, recuperación de incentivar el aparato productor, mejoramiento en las decisiones de políticas públicas, oportunidades al sector de inversión, los grandes países se construyen después de una gran crisis.

Antecedentes, Situación Actual y Perspectivas de la economia

ANTECEDENTES, SITUACIÓN ACTUAL 
Y
PERSPECTIVAS DE LA ECONOMÍA.

    El día 10 de noviembre de 2016 se asistió a un conversatorio expuesto por el economista Ricardo Villasmil en la sala de conferencia de el Impulso, en Barquisimeto. En el mismo, el economista resalta los antecedentes de la actual crisis económica que vive Venezuela, es decir, como después de una gran bonanza por el alto precio del petróleo, es decepcionante que nuestro país tenga los peores indicadores económicos del mundo destacando por nombrar algunos la inflación más alta del mundo, Venezuela como el país con mayor corrupción, una economía que por tercer año consecutivo su PIB está en recesión, entre otros. 

     El ponente define su ponencia en cuatro aspectos básicos para entender la actual situación económica:

1.        Origen y características de la crisis.

2.        Escenario pasivo.

3.        Escenario activo.

4.        Agenda de trabajo (para salir de la crisis económica)

          La crisis externa de la economía de Venezuela se destacó:

1.        Balanza comercial: diferencia entre las exportaciones e importaciones de bienes y servicios.

2.        La producción de petróleo en PDVSA cayó, pero los precios subieron de manera drástica.

3.        Exportaciones estables.

          A partir de los años 2004-2008 por el alto precio del barril de petróleo se triplicaron las exportaciones,  Venezuela ingresaba por las exportaciones de petróleo alrededor de 100 mil millones de dólares por año. La deuda pública externa a partir del año 2007 se inicia el proceso de endeudamiento de Venezuela lo que resalta ilógico porque eran entre esos años que el país atraviesa por su mejor momento de ingresos petroleros. Pero a partir del año 2012 inician a caer los precios del barril del petróleo y se inicia el proceso de restringir un poco la asignación de divisas, es por medio de esto que se empiezan a restringir las divisas de un sistema cambiario que controla el actual gobierno desde el año 2003.

           Los actuales indicadores económicos del país son realmente preocupantes por culpa de un gobierno que se dedicó a la corrupción y no a ser de nuestro país la principal potencia de Latinoamérica.

          Pero las medidas que se deben tomar para solucionar esta crisis actual son también medidas fuertes por nombrar un ejemplo muy parecido a nuestra realidad lo que sucedió en Argentina por el actual gobierno de Mauricio Macri. Nuestras reservas para el año 2013 eran de 30 mil millones de dólares y en la actualidad están en 11 mil millones de dólares las reservas más bajas de América Latina, y cada vez son más bajas por el actual modelo económico y que los ingresos actuales del petróleo no cubren las necesidades internas del país y para no caer en default el ejecutivo paga sus compromisos externos “empeñando” el oro de nuestro país.

            Como actuales estudiantes, aun creemos y tenemos la esperanza de que Venezuela saldrá de la actual crisis, porque si otros países vivieron crisis similares a la nuestra como Perú o Chile por nombrar algunos países vecinos de la región y en la actualidad son países muy estables, sólidos hablando en términos económicos. Además destacó que los grandes países se construyen después de una gran crisis,  Venezuela tiene aún muchos recursos para salir de esto iniciando por el recurso humano, porque el 80% de los venezolanos quiere un cambio, juntos construiremos ese país que anhelamos en unidad nacional.